في خطوة تعكس التحولات العميقة في قطاع الذكاء الاصطناعي، أعلنت شركتا OpenAI وAMD عن اتفاقية استراتيجية طويلة الأمد تشمل توريد شرائح حوسبة متقدمة، دون أن تتضمن أي مدفوعات نقدية مباشرة.
تفاصيل الصفقة
تتعهد AMD بتزويد OpenAI بقدرات حوسبة تصل إلى 6 غيغاواط خلال عدة سنوات، مع بدء التوريد الفعلي لأول دفعة بحجم 1 غيغاواط في النصف الثاني من عام 2026.
لكن ما يجعل الصفقة غير تقليدية هو أن OpenAI لن تدفع نقدًا، بل ستحصل على ضمانات سهمية (Warrants) تخولها شراء ما يصل إلى 160 مليون سهم من أسهم AMD بسعر رمزي يُقدر بـ 0.01 دولار فقط للسهم.
هذه الضمانات لن تُفعّل دفعة واحدة، بل ستُمنح تدريجيًا بناءً على تحقق شروط أداء معينة، مثل تنفيذ دفعات التوريد، وتحقيق أهداف تقنية وتجارية محددة، بالإضافة إلى شرط أن تصل قيمة سهم AMD في السوق إلى مستويات قد تصل في أقصاها إلى 600 دولار للسهم — وهو رقم بعيد جدًا عن سعر السهم قبل الصفقة الذي كان أقل من 170 دولار، لكنه ارتفع إلى أكثر من 210 دولار بعد الإعلان.
في حال تحققت جميع الشروط وتم تفعيل الضمانات بالكامل، فقد تصل ملكية OpenAI في AMD إلى ما يقرب من 10%، وهو ما يعادل حصة ضخمة في شركة تعد أحد أكبر موردي المعالجات في العالم.
الأبعاد الاستراتيجية والمخاطر
الصفقة تُمثّل دفعة استراتيجية كبرى لـ AMD، إذ تُعد بمثابة اعتراف علني من OpenAI بقدرة معالجاتها على منافسة نظيراتها من Nvidia في تشغيل تطبيقات الذكاء الاصطناعي المتقدمة.
لكن في الوقت ذاته، تعتمد العائدات المتوقعة لـ AMD على عوامل غير مضمونة، تشمل التوريد الناجح، وثقة السوق في قدرتها على التنفيذ، واستمرار تفوقها التكنولوجي في مواجهة المنافسين.
من جانبها، تستفيد OpenAI من مرونة تمويلية استثنائية؛ إذ تتمكن من الوصول إلى شرائح حوسبة متقدمة دون أن ترهق ميزانيتها النقدية، مما يمنحها مساحة أكبر للتركيز على تطوير نماذج الذكاء الاصطناعي المستقبلية.
وتأتي الصفقة في وقت تتزايد فيه المنافسة بين عمالقة التقنية لتأمين موارد الذكاء الاصطناعي، خصوصًا مع تزايد الطلب على الرقائق القوية لبناء نماذج لغوية متطورة. ويقارن بعض المحللين بين هذه الصفقة وصفقة سابقة بين OpenAI وNvidia، حيث استثمرت OpenAI أموالًا نقدية مقابل حصة مباشرة، بعكس ما حدث مع AMD التي تستخدم أسهمها لتمويل عملية التوريد.
ويرى بعض الخبراء الماليين أن من قد يتحمل العبء الفعلي لهذه الصفقة هم المستثمرون في أسهم AMD، خصوصًا إن لم تتحقق الشروط السوقية المطلوبة. فارتفاع سعر السهم حاليًا مبني إلى حد كبير على آمال مستقبلية، وإذا لم تتحقق، فقد تنعكس التوقعات سلبًا على قيمة السهم لاحقًا.
في المجمل، تعد هذه الصفقة نموذجًا جديدًا في كيفية بناء شراكات تقنية عالية التكلفة دون ضخ الأموال مباشرة، وتسلط الضوء على الاتجاه الجديد في تمويل عمليات الذكاء الاصطناعي الكبرى.
